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　　报告摘要如下： 追踪指数包含上交所上市的优质科创债，覆盖重要性高、稳定性强的行业。广发上证AAA科技创新公司债ETF（产品代码511120，后文简称“科创债ETF广发”）追踪指数为上证AAA科技创新公司债指数（指数代码950167.CSI，后文简称“沪AAA科创债指数”），构成该指数的成分券为上交所上市的科技创新公司债（不含私募）中主体评级为AAA、隐含评级在AA+及以上的债券。沪AAA科创债指数发布于2023年8月24日，指数计算方式为总市值加权法，并保持每月一次的调样周期保证指数准确性。并且从行业分布来看，沪AAA科创债指数覆盖的行业重要性高、稳定性强，债券发行人主要为建筑业、采矿业和制造业等行业的龙头企业以及涉及“水、电、气”等公用事业企业。 科创债ETF有望接棒信用债ETF的亮眼表现。2025年年初，债券市场受资金面收紧影响出现波动；二季度随着资金环境转松，兼具稳定收益和良好流动性的信用债ETF成为机构投资者和个人投资者青睐的品种。在此期间，科创债也成为政策重点支持和市场格外关注的投资品种：3月6日，中国人民银行行长潘功胜在记者会表示将创新推出债券市场的“科技板”；6月18日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛表示将“加快推出科创债ETF”。与普通信用债相比，科创债不仅能提供稳定的利息收益，还能享受政策支持带来的额外红利。短期来看，新上市的科创债ETF有望接棒信用债ETF成为新的市场热点，情绪支撑或推动科创债ETF表现更胜信用债ETF；长期来看，科创债ETF在政策支持下具有风险可控、收益稳定的特征。 科创债ETF广发的久期更加中性。科创债ETF广发（511120）严格控制产品久期不高于沪AAA科创债指数久期（3.96年），并且通过指数化投资实现动态换仓保持久期恒定，避免债券配置的久期衰减。久期角度来看，科创债ETF广发（511120）属于“进可攻，退可守”的中性久期，相较于市场上老牌的信用债ETF产品的短久期更适合在利率下行环境下获取更丰厚的收益，同时相较于其他长久期的利率债ETF产品又能更好控制回撤幅度。 科创债ETF广发追踪指数具有主体数量多、市场容量大和单券余额高等优点。从指数层面的对比来看，科创债ETF广发追踪指数还具有主体数量多、市场容量大和单券余额高等优点。主体数量和样本券数量方面，沪AAA科创债指数与中证AAA科创债指数存在一定差距，但远高于深AAA科创债，更有利于产品投资实现风险分散；市场容量方面，沪AAA科创债指数市场容量相对更大，超9700亿元的样本券规模有助于产品储备更加丰富的投资策略，并且可以帮助产品在规模大幅增长时期的补券成本整体可控；单券余额方面，沪AAA科创债指数的单券余额在三只科创债指数中名列第一，单券余额更高的优势主要在于产品投资交易方面可以更好地根据一篮子成分券清单进行补券操作。 风险提示：本报告结论完全基于公开市场数据，文中部分数据存在一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议，基金有风险，投资需谨慎。